近日，普益標(biao)準(zhun)發布(bu)數(shu)據(ju)顯示，截(jie)至4月(yue)30日，銀行理財產品(pin)存續規模為28.42萬億(yi)(yi)元，環比增加2.34萬億(yi)(yi)元。與此(ci)同時，據(ju)央(yang)行近期公布(bu)的數(shu)據(ju)，4月(yue)單月(yue)人民幣存款減少3.92萬億(yi)(yi)元。其(qi)中，住戶存款縮(suo)減了(le)1.85萬億(yi)(yi)元，非金融(rong)企業存款縮(suo)減了(le)1.87萬億(yi)(yi)元。存款“搬家”理財市場現象明顯。

中國郵(you)政(zheng)儲蓄(xu)銀行研究員婁(lou)飛鵬分(fen)析(xi)，4月(yue)理(li)(li)財規模(mo)大幅(fu)增長是多(duo)種因素(su)共同作用的結果。理(li)(li)財資(zi)(zi)金主要(yao)投向(xiang)債券(quan)(quan)市場，債券(quan)(quan)價(jia)格上漲(zhang)帶動理(li)(li)財收益(yi)提高，吸引投資(zi)(zi)者(zhe)購買理(li)(li)財。銀行降低存款(kuan)利率，手工補息被禁止等降低了(le)存款(kuan)收益(yi)，也促(cu)使投資(zi)(zi)者(zhe)將(jiang)存款(kuan)轉向(xiang)投資(zi)(zi)理(li)(li)財，這也是理(li)(li)財規模(mo)大幅(fu)增長的重要(yao)因素(su)。

普益標準研究員李(li)霞表(biao)示，近(jin)期(qi)多家(jia)中小銀行宣布(bu)下調(diao)定(ding)期(qi)存款利率，這一舉措或將引起(qi)投資(zi)者的資(zi)產配(pei)置變化，出現存款“搬家(jia)”現象。

手(shou)工補息、高息攬儲行(xing)為被(bei)監管禁止(zhi)，使(shi)得銀行(xing)存款(kuan)收(shou)益率(lv)(lv)進一(yi)步(bu)下行(xing)。今年4月份，市場利(li)率(lv)(lv)定價自(zi)律機制(zhi)發布《關于(yu)禁止(zhi)通過手(shou)工補息高息攬儲 維護存款(kuan)市場競(jing)爭(zheng)秩(zhi)序的(de)倡(chang)議》，要(yao)求銀行(xing)不得以任何形式向客戶承諾(nuo)或(huo)支付突破存款(kuan)利(li)率(lv)(lv)授(shou)權(quan)上限的(de)補息，維護市場合理競(jing)爭(zheng)秩(zhi)序，強化存款(kuan)利(li)率(lv)(lv)調整效果(guo)，穩定銀行(xing)負債成(cheng)本。

興(xing)業研究相關(guan)研報顯示，對銀(yin)行(xing)手工補(bu)息采取嚴監管(guan)之(zhi)后，銀(yin)行(xing)存款的收(shou)益率下降。從“價(jia)”的角度來(lai)看，存款是銀(yin)行(xing)的負(fu)債，存款利率的變化會使銀(yin)行(xing)的負(fu)債成(cheng)本率發生改變。手工補(bu)息嚴監管(guan)使銀(yin)行(xing)整(zheng)體(ti)負(fu)債成(cheng)本率下降。

民生銀(yin)行(xing)首(shou)席經濟(ji)學(xue)家溫彬分(fen)析，后續來看，理(li)財存(cun)續規模預計延續上升態(tai)勢，二(er)季度末存(cun)續規模或逼(bi)近28萬億元，2024年末或達(da)30萬億元，現金管理(li)類和(he)(he)短期限固收類產(chan)品有望發(fa)力。隨(sui)著存(cun)款自律約束趨嚴(yan)和(he)(he)保險通道監管調整，銀(yin)行(xing)理(li)財在資產(chan)配置方(fang)(fang)面的(de)“存(cun)款化(hua)”趨勢有望緩解，信用債(zhai)(zhai)配置比例或觸底(di)回(hui)升。理(li)財機構要充分(fen)發(fa)揮理(li)財在銷(xiao)售(shou)渠道和(he)(he)資產(chan)配置方(fang)(fang)面相較于債(zhai)(zhai)基的(de)比較優勢，推動理(li)財市場實現量價齊升。

專家認為，存款和理財(cai)(cai)之間的(de)相(xiang)互轉化為正常現象，雖然4月份人民幣存款規模減小(xiao)，但目前居民和企業儲蓄意愿(yuan)并未出現根本性、趨勢性變化，微觀主(zhu)體特別是居民總體上仍表(biao)現出較高的(de)儲蓄意愿(yuan)以及低風(feng)險偏好的(de)投資(zi)意向。目前銀行理財(cai)(cai)主(zhu)要配置是以現金管理類(lei)和債(zhai)券型(xing)理財(cai)(cai)產品為主(zhu)，更加追求穩健收益。

中信證券首席經濟學家明(ming)(ming)明(ming)(ming)表示(shi)，銀行(xing)理(li)財(cai)規模(mo)擴大的過程中，要進一(yi)步健康發展，銀行(xing)需(xu)要合理(li)規劃設計產(chan)品，滿足不同投(tou)資(zi)者(zhe)的需(xu)求，提(ti)升客戶投(tou)資(zi)體驗；同時注重投(tou)資(zi)者(zhe)教育和投(tou)資(zi)者(zhe)識別(bie)，嚴禁虛假宣傳(chuan)，進一(yi)步提(ti)升投(tou)研能(neng)力，優化市場跟(gen)蹤(zong)、風控管理(li)等流程制度。